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富途证券:巴菲特翻车了11个年头,伯克希尔财报

时间:2019-09-11 08:44来源:网络整理 作者:365证券 点击:
老骥伏枥,志在千里。这是对股神巴菲特最好的形容了。7月30号,巴菲特将迎来89岁的生日,而8月3号晚,巴菲特旗下的公司

老骥伏枥,志在千里。这是对股神巴菲特最好的形容了。

7月30号,巴菲特将迎来89岁的生日,而8月3号晚,巴菲特旗下的公司伯克希尔发布财报。富途证券分析,与巴菲特一样,伯克希尔的业绩依然硬气。

伯克希尔二季报:雄风依旧

1、业绩依然稳健:每日入账近50亿

富途证券分析指出,伯克希尔2019年二季报显示,净利润为140.73亿美元,超市场预期的95.25亿美元,也比去年同期的120.11亿美元增长17.1%;2019上半年净利润为357.34亿美元,去年同期为108.73亿美元,同比增两倍。

这是伯克希尔的净利润数据,也是很多媒体具体抓住的点,认为业绩增长还非常快。不可否认,净利润数据是超预期的,但更客观地来说,应该用营收和运营利润数据,因为净利润由于各种调整,会有一定的失真。

第二季度营收为635.98亿美元,去年同期为622亿美元,同比增加2.2%,二季度运营利润为61.39亿美元,去年同期为68.93亿美元。而总体上利润的增长,大部分来自投资收益(美股二季度上涨):

富途证券:巴菲特翻车了11个年头,伯克希尔财报

来源:财报

对于规模这么大公司而言,财报依然非常稳健。伯克希尔的规模有多大呢?二季度营收为635.98亿美元(约合4412亿人民币,每日收入近50亿),已经超过腾讯2018全年的营收3126亿人民币。目前伯克希尔总市值近5000亿美金,超过腾讯也超过阿里。

相对于业绩,其实一般投资者更加关心巴菲特的持仓。

2、持仓总市值创纪录:超过2005亿美元 

报告显示,截至二季报,伯克希尔的持仓总市值为2005亿美金:

富途证券:巴菲特翻车了11个年头,伯克希尔财报

来源:财报

而去年底持仓的总市值为1727.5亿美金,一季度末持仓的总市值为1994.8亿美金,显示巴菲特的投资业绩还在持续增长。

截至二季报,其权益性证券投资约69%的市值集中在五家公司:苹果505亿美元、美国银行276亿美元、富国银行205亿美元、可口可乐204亿美元、美国运通公司187亿美元。

今年5月初,巴菲特曾在股东大会上表示,很满意苹果是伯克希尔的最大持仓股,还抱怨苹果股价太贵了,希望更便宜一点就能买到更多。

3、现金储备创新高:现金为王,不看好美股了?

二季度,伯克希尔的现金储备飙升至创纪录的1220亿美元。

富途证券:巴菲特翻车了11个年头,伯克希尔财报

来源:彭博、FT

从去年开始,巴菲特的持仓总体上基本没怎么增仓,说明老巴对于目前的市场看法是——没有很多便宜货。

巴菲特大家都知道,先是一个投机者,然后再是一个投资者。首先喜欢买大跌之后的便宜货,风险收益比最小,比如首次买入苹果是在前几年全球股市最差的2016年一季度,买入亚马逊也是在这两年股市最差的2019年一季度。其次是买入好股票,长期持有,比如持有31年的可口可乐就是例子。

虽然巴菲特可以说是世界上最聪明的人了,但历史上,也有过不少的翻车经历。

55年中,巴菲特翻车的11个年头

88岁高龄的巴菲特,历经世界多次经济危机、股市动荡,为何能把伯克希尔打造成一个世界巨人?

实际上,伯克希尔每年都会公布各年收益率。1964至2018年,在55年中,巴菲特有11个年份是亏损的,而标普500指数有12个年份是下跌。从这个角度来看,巴菲特并没有能力躲避每次大跌,其的能力似乎不是那么强大。

既然如此,巴菲特为什么还那么牛呢?

富途资讯在上一篇文章《55年赚2.5万倍!巴菲特持仓市值达1.4万亿》中,剖析了复利公式的三个要素。

n是复利的时间(需要活得更长,更加有耐心),i是收益率(做一个成长型的投资者,在这个市场中,也最需要学习),p是本金(要求保证持续增长的现金流,需要提高能力),最后才能提高复利的终值S。

现在,我们再从如何提高收益率的角度进行深入剖析。这也是巴菲特最成功的地方。

巴菲特的两大制胜法宝:远离杠杆,熊市抄底

第一、远离杆杠。

第二、熊市抄底。每次大跌,巴菲特几乎都积极抄底,低买高卖的择时交易做得非常好,放大的收益率。而最好的交易策略也是:熊市买入,牛市卖出。

第一点,巴菲特痛恨杠杆,从他的几次巨额亏损就可以看得出来。历史上,巴菲特有多次亏损在20%左右的经历:1、1974年石油危机,亏损高达48.7%;2、1990年经济危机,巴菲特亏23.1%;3、1999-2000年互联网泡沫,亏19.9%;4、2008年金融危机,亏31.8%:

富途证券:巴菲特翻车了11个年头,伯克希尔财报

数据来源:伯克希尔年报

(责任编辑:1号股票配资网)
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